蓝图绘就，奋楫争先。业界预期，锚定服务实体经济，资本市场将进一步强化制度建设，深化市场改革，健全市场体系，发挥市场功能，引领更多企业利用直接融资实现高质量发展。在此背景下，全面实行股票发行注册制、推动提高上市公司质量、大力推动长期资金入市等重点工作有望取得新进展。

　　据悉，最高法正加快新的反垄断民事诉讼司法解释制定，公开征求意见稿将在近日公布。新司法解释稿将根据修改后反垄断法的规定和数字经济等新业态发展状况，重点新增有关反垄断实体审查判断标准和互联网平台行为规制内容。

　　11月以来，多家房企发债融资取得新进展，显示“第二支箭”正显现效果。同时，近期利好政策接踵而至，涵盖房地产供给需求两侧，涉及稳定开发贷投放、推动保交楼专项借款加快落地等多方面。专家认为，短期来看，房企融资已出现修复迹象，受政策支持影响，房地产投资有望逐步触底企稳，市场信心也将得到提振。

　　11月17日，一只主动权益型新基金一天半卖了10亿元的消息为基金发行市场吹来一丝“暖风”。数据显示，截至11月17日，11月新成立基金平均发行份额创下年内新高。有机构人士透露，11月以来股市回暖，债市震荡，部分机构资金从债基等固收类资产中流出，主动权益型新基金或成为资金流入方向之一。

　　作为稳投资、撬动社会资本的重要手段，今年以来PPP(政府和社会资本合作)领域出台了多项鼓励支持政策，一批PPP重大项目也在稳步推进。专家表示，在政策支持下，PPP将继续发挥财政资金撬动作用，助力盘活存量资产、扩大有效投资。

　　数据显示，前10个月，我国实际使用外资金额达10898.6亿元，按可比口径同比增长14.4%，增速较前9个月有所下滑，但仍保持两位数增长。与此同时，稳外资尤其是扩大制造业吸引外资的支持政策还在加码。

　　11月17日，10年期国债期货主力合约收涨0.52%，多位受访债基基金经理长舒一口气。不过隐忧仍在，受访基金经理透露，在管债券基金仍遭遇一些赎回，投资者情绪尚未完全平复，当前仍采取偏防守的措施。此外，昨日多只债券基金宣布分红，业内人士表示：一是为安抚投资者；二是部分机构希望通过分红保存利润。

　　业内人士表示，较之二手房买卖，法拍房交易具有起拍价低、税费相对较少、交易流程安全等诸多优势。在当前去杠杆的背景下，法院、银行和资产管理公司都在加快对不良资产的处置速度，法拍房市场有逐渐升温的趋势。对于有意参与法拍房竞拍的购房者，专家建议一定要提前阅读相关公告，弄清楚房屋权属、税费等各方面情况，有条件的可到现场具体查验。

　　今年以来，在多重因素影响下，市场行情有所调整，但机构调研热情高涨，尤其是进入第四季度，机构调研步伐加快，为布局明年行情提前做准备。截至11月17日，今年以来券商、基金、保险、外资等机构累计调研次数达32.54万次，同比大增78.99%，其中券商累计调研突破7万次，同比增长63.58%。

　　乘着新能源车销量暴涨的“东风”，极具潜力和市场空间的第三代半导体材料碳化硅当下已成为半导体界的“当红炸子鸡”。不过，业内人士指出，碳化硅不可能全部替代IGBT(绝缘栅双极型晶体管)，未来更多是二者之间的互补。

　　应声回落！央行加力呵护债市 净投放1230亿！专家：资金利率快速上行不可持续

　　受访专家表示，近期债市发生的调整，实际是因为资金利率上调的滞后反应以及对经济发展预期的改善。随着央行开始呵护流动性，加大公开市场投放，相信债券收益率会有所下行。下一阶段，企业综合融资成本或进一步下降，债券利率有望随之进一步下行。

　　随着个人养老金相关政策快速推进，养老第三支柱迎来前所未有的发展机遇。据记者了解，部分保险机构正积极布局相关个人养老金产品设计、系统对接等工作，以及做好个人养老金制度政策的落地准备。

　　未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，资本市场发展处于大有可为的重要时期。“坚持金融服务实体经济的宗旨，全面深化改革，完善多层次市场体系，健全资本市场功能，提高直接融资比重。”近日，中国证监会党委传达学习贯彻党的二十大精神时提出。

　　在稳投资政策支持下，11月份以来，多地抢抓施工黄金期，再次吹响扩大有效投资的集结号，加快重大项目开工建设的节奏。截至11月17日，浙江、湖北等地集中开工重大项目数量合计3459个，投资额合计超过2.4万亿元，项目涉及基础设施、先进制造业、生态环保等多个领域。

　　2018年，央行会同有关部门组合运用信贷、债券、股权三个融资渠道的“三支箭”政策组合着力缓解民营和小微企业融资难题。11月8日，交易商协会表示，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(简称“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。在发布后的10日内，截至11月17日，交易商协会已相继受理了三家民营房企的储架式注册发行，额度合计500亿元。

　　已上市的21只公募REITs产品行情表现亮眼。截至2022年11月16日，去年上市的11只产品今年以来的平均收益率为1.23%。其中，华安张江光大REIT和博时蛇口产园REIT涨幅均在10%以上，而同期中证全指下跌18.38%。此外，今年新上市的10只产品平均涨幅为18.32%，其中3只产品涨幅在30%以上。

　　1、中国商务部17日公布的数据显示，今年1—10月，我国对外非金融类直接投资同比增长10.3%。数据显示，1—10月，我国对外非金融类直接投资6274亿元，同比增长10.3%。其中，流向租赁和商务服务业320.8亿美元，同比增长22.2%；流向制造业、批发和零售业、建筑业等领域的投资均呈增长态势。1—10月，我国对“一带一路”沿线月，对外承包工程完成营业额7909.9亿元，同比增长5.8%；新签合同额10955.2亿元，同比下降1.8%。对“一带一路”沿线国家承包工程完成营业额641.7亿美元，新签合同额852.9亿美元，分别占总额的53.9%和51.8%。

　　2、环球银行金融电信协会（SWIFT）当地时间11月16日发布的人民币月度报告和数据统计显示，2022年10月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第五大最活跃货币的位置，占比2.13%。与2022年9月相比，当月人民币支付金额总体减少了19.86%，同时所有货币支付金额总体减少了7.97%。2022年10月，以欧元区以外的国际支付作为统计口径，人民币位列第七，占比1.52%。

　　3、11月17日，香港政府统计处发表2022年8月至10月失业及就业不足统计数字。总就业人数由2022年7月至9月的362.89万人，上升至2022年8月至10月的364.86万人，增加约1.97万人。同期的总劳动人口亦由378.42万人上升至379.60万人，增加约1.18万人。经季节性调整的失业率由2022年7月至9月的3.9%下跌至2022年8月至10月的3.8%。就业不足率亦由2022年7月至9月的1.8%下跌至2022年8月至10月的1.7%。

　　4、11月17日，在岸人民币兑美元收盘报7.1291，较上一交易日跌482个基点BOB全站。

　　6、两市融资余额：截至11月17日，上交所融资余额报7772.89亿元，较前一交易日增加14.49亿元；深交所融资余额报6910.88亿元，较前一交易日增加13.63亿元；两市合计14683.77亿元，较前一交易日增加28.12亿元。

　　1、国家统计局11月17日最新数据显示，2022年10月份，中国原煤产量为37009.5万吨，同比增长1.2%；1-10月累计产量368539.7万吨，同比增长10.0%。10月份，中国焦炭产量为3883.4万吨，同比增长6.9%；1-10月累计产量39684.5万吨，同比下降0.1%。

　　2、国家新闻出版署发布2022年11月份国产网络游戏审批信息，共70款游戏获批。腾讯、网易旗下游戏在列。其中包括腾讯(00700)《合金弹头：觉醒》、网易(09999)《大线日消息，据中国汽车工业协会统计分析，2022年10月，汽车出口创新高BOB全站。10月，乘用车本月出口27.9万辆，环比增长11.6%，同比增长40.7%。1-10月，乘用车197.5万辆，同比增长57.1%。10月，新能源汽车出口10.9万辆，环比增长1.2倍，同比增长81.2%公司新闻。1-10月，新能源汽车出口49.9万辆，同比增长96.7%。1-10月，整车出口前十企业中，与上年同期相比，各企业均呈不同程度增长。其中吉利出口增速最为显著，出口量达到16万辆，同比增长86%。

　　1、阿里巴巴(09988)发布财报，2022年第三季度收入为人民币2071.76亿元，同比增长3%；归属于普通股股东的净亏损为人民币205.61亿元，同比由盈转亏。摊薄每股美国存托股亏损为人民币7.77元及摊薄每股亏损为人民币0.97元。第三季度经营利润为人民币251.37亿元，同比增长68%。

　　2、网易-S(09999)公告三季度业绩，第三季录得归属股东净利润66.99亿元(人民币，下同)，同比增长110.55%；每股基本盈利2.05元，上年同期为0.96元；基本每股美国存托股净利润1.44美元，每股派息0.087美元。

　　期内，录得净收入244.27亿元，其中游戏及相关增值服务186.99亿元，有道14.02亿元，云音乐23.57亿元，创新及其他业务19.68亿元；期内利润上，游戏及相关增值服务121.48亿元，有道7.60亿元，云音乐3.34亿元，创新及其他业务5.02亿元，毛利率则分别为65%、54.2%、14.2%、25.5%。

　　首三季，录得归属股东净利润163.85亿元，同比增长46.78%%；每股基本盈利5.01元，上年同期为3.34元；基本每股美国存托股净利润3.52美元。期内，录得净收入711.42亿元，其中游戏及相关增值服务554.81亿元，有道35.59亿元，云音乐66.16亿元，创新及其他业务54.86亿元。期内利润上，游戏及相关增值服务355.02亿元，有道18.08亿元，云音乐8.70亿元，创新及其他业务13.41亿元，毛利率则分别为64%、50.8%、13.2%、24.5%。

　　3、微博-SW(09898)公告截止9月30日止第三季度业绩，录得归属股东亏损1713.7万美元，上年同期归属股东净利润为1.82亿美元；基本每股亏损0.07美分，上年同期为每股盈利0.79美分；非公认会计准则下，归属股东净利润1.19亿美元，每股摊薄净收益0.5美元。期内，录得净收入4.54亿美元，同比下滑25.33%，其中广告及营销收入3.93亿美元，同比下滑26.82%。

　　首三季，录得归属股东亏损5636.1万美元，上年同期归属股东净利润为3.13亿美元；基本每股亏损0.24美分，上年同期为每股盈利1.37美分；非公认会计准则下，归属股东净利润3.62亿美元，每股摊薄净收益1.52美元。期内，录得净收入13.88亿美元，同比下滑15.39%，其中广告及营销收入12.06亿美元，同比下滑15.66%。

　　1、大和发研报指，腾讯(00700)2022年第三季度业绩好于该行预期，尤其是游戏、广告业务的表现。在多方面成本优化的推动下，调整后净收入亦恢复了2%的同比正增长。由于广告收入增长加速，该行将2022-24年每股盈利提升1-6%。该行将估值展期至2023年（从2022-23年的平均水平）。重申“买入”评级并将目标价从395港元上调至400港元。

　　进入2023年，该行认为腾讯的经营挑战仍来自于监管方面，但在线年增长路径清晰。视频号的信息流广告很可能成为新的收入支柱，公司预计将在今年第四季度实现10亿元（人民币，下同）的季度收入里程碑，此外小程序广告收入在第三季度亦录得正同比增长。随着视频号信息流广告和新广告产品（例如最近的微信搜索广告）的增加，该行预计2023年在线广告业务收入将同比增长23%。同时，其支付业务有所复苏，第三季度的商业支付额同比增长两位数。虽受疫情影响短期内波动将持续存在，但该行认为，最近放宽疫控措施的迹象表明，支付收入将在2023年重新加速。

　　对于国内市场游戏板块，该行认为复苏可见度有限：第三季度游戏收入下降幅度小于预期，或因收入延迟的时间差异。该行认为2022年夏季主要游戏的现金销售疲软仍将拖累今年第四季度至2023年第一季度的收入增长。在腾讯提升玩家的参与度以延长主要游戏的运营周期的努力下，9月日活跃用户/总花费时间分别同比增长两位数/一位数。但该行认为公司目前对现有游戏谨慎的货币化态度及新游戏发布有限等因素，为其今年第四季度至2023年游戏业务的复苏进程带来不确定性。但任何大型游戏的意外发布都将推动该行上修预测。

　　2BOB全站、高盛发研报指，中国东方航空(00670)于11月16日宣布，将提高7条国内航线的经济舱无折扣票价上限，连同其全资子公司上海航空。此前，中国民用航空局(CAAC)于2017年发布新规定，允许中国航空公司将国内航线（包括干线航线，例如京沪航线）的每个航班的最高价格每个航季提高10%（每年两次），但不能连续三次提高同一航线的最高限价。

　　而随着中国民航局不断放开定价，国内最繁忙航线%。而东航为京沪航线%的市场份额，且京沪航线为东航的主要利润贡献点。虽然上限价格上涨并不意味着实际机票价格随之上涨，但该行认为或允许机票在旺季上涨，并赋予航空公司更高的定价权，尤其是在供应不足的情况下。上述情形符合该行此前提出的供应短缺和价格上涨的观点。预计其他航空公司亦将在此航季效仿东航的上调最高限价举措。

　　该行续指，目前国内客运量仅为2019年水平的25-30%。虽然由于疫情散发及出行限制，上限价格上涨不会立即推动实际机票价格及收入增加，但仍将受惠于客运量将逐渐恢复。预计全面重新开放后将迎来价格上涨。考虑到国航(00753)及东航对国际航班及商务旅客的更大敞口，该行维持上述两股“买入”评级并建议关注。

　　3、招商证券(600999)国际发研报指，金山软件(03888)22年三季度收入达18.4亿元（人民币，下调），同比增长22%，环比持平，符合预期。毛利率维持在80%。经营利润同比增长15%，环比下滑21%，低于市场预期23%，主要由游戏业务经营费用增加所致，尤其是《剑侠世界3》8月进行的大规模促销活动带来了销售费用环比提升5,600万元。金山软件对其金山云的投资计提了64.9亿元的减值拨备，导致集团录得60.6亿元的报告净亏损。调整后净亏损达8,800万（税后拨备金额为59亿元），对比二季度净亏损为8,200万元。经营性现金流由二季度的8.65亿元下滑至2.88亿元，但净现金（包含短期投资）维持稳健，达173亿元。

　　该行预计23/24财年收入同比增速为20%/17%。目标价维持在34港元。该行认为金山的投资价值已显现，如果不考虑金山云业务价值，目前的股价隐含了23倍/4倍办公/游戏业务的前瞻市盈率，而办公业务相对其A股上市公司已有约73%的大幅估值折让。金山目前23年前瞻P/NOPAT为17.8倍，该行认为考虑到办公业务长期增长潜力，金山软件目前的估值具有吸引力。维持“增持”评级。

　　展望后期，该行预计22年四季度游戏业务将同比下滑2%，主要由于宏观不确定性以及去年同期的高基数，但10月27日上线》新资料片带来的增量增长可部分抵消这些不利因素。同时预计办公业务收入将维持加速增长的趋势，驱动力来自于：1）ToC：付费用户及价格提升；2）ToB：信创和国产替代政策推动下的需求提升，以及金山办公旗下数字办公平台的渗透率提升。

　　沪深股市：周四，截至收盘，沪指跌0.15%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.71%。板块方面，医药商业、数字货币、信创、养鸡等板块涨幅居前，煤炭、一体化压铸、工业金属、汽车整车等板块跌幅居前。

　　港股：周四，截至收盘，恒生指数跌1.15%报18045点，国企指数跌1.37%报6140点，恒生科技指数跌2.20%报3721点。

　　港股通资金流：周四，南向资金净流入74.07亿元，港股通(沪)净流入29.04亿元，港股通(深)净流入45.04亿元。北向资金净流入40.40亿元，沪股通净流入16.35亿元，深股通净流入24.06亿元。

　　港股通标的市场资金流向：周四，腾讯控股(00700)，中国平安(02318)，招商银行(03968)的市场资金净流入金额位列市场前三，分别净流入25.72亿，3.42亿，3.10亿。美团－Ｗ(03690)，李宁(02331)，中芯国际(00981)的市场资金净流出金额位列市场前三，分别净流出7.09亿，1.14亿，7623万。

　　1、360数科(03660)今起招股，拟全球发售554万股，其中，全球发售占90％，香港发售占10％，另有15%超额配股权；每股发售价不超过88.80港元，每手50股，入场费4484.75港元，BOB全站花旗及中金公司为联席保荐人，该股份预期将于11月29日挂牌上市。

　　2、凌雄科技(02436)11月14日起招股，综合部分券商数据，截至11月17日11时03分，该公司录得孖展额1.84亿港元，以公开发售募资额0.47亿港元算，认购超2.95倍。其中，富途借出0.74亿港元，辉立借出0.7亿港元，盈立借出0.15亿港元。招股阶段已结束，该股份预期11月24日挂牌上市。

　　3、据港交所11月17日文件：东软熙康控股有限公司向港交所提交上市申请书，高盛为独家保荐人。该公司曾于2月25日递表港交所。

　　4、据港交所11月17日文件：生物医药公司3D Medicines Inc.-B（思路迪）通过港交所上市聆讯，中金和中信建投(601066)国际为联席保荐人。

　　5、据港交所11月17日文件：金泰丰国际控股(08479)向港交所提交上市申请书，申请创业板转主板上市，竤信为独家保荐人。该公司为第五次申请转板上市。

　　6、阿里巴巴(09988)发布公告，在正式完成转换香港主要上市之前，公司还需要制定并向股东提交审批一份新的员工持股计划。考虑到上述情况，公司将不会按原计划在2022年底完成主要上市。

　　欧洲股市：周四，截至收盘，英国富时100指数收报7346点，微跌0.06%或4点；德国DAX指数收报14266点，上涨0.23%或32点；法国CAC40指数收报6576点，下挫0.47%或31点；意大利富时MIB指数收报24339点，下滑0.78%或191点；西班牙IBEX35指数收报8040点，倒退0.75%或60点。